中国财富管理行业发展历程

中国财富管理行业发展历程你了解多少，1998年到2018年，中国经济腾飞，各行各业展现出巨大的活力和成长性；每一个金融业态的丰富和成长，每一个业务线都有众多的机构存在，产品供应端持续发展，日渐丰满，客户行为活跃，以赚钱为导向；中国财富管理行业蓬勃发展，市场化程度开始提升，竞争加剧。

20年中的三件大事

在这20年里面，纵观整个经济环境，有3件大事的发生，深刻影响中国市场的财富状态以及金融市场的变化。

1、中国加入世贸组织

在2001年11月，在多哈举行的世界贸易组织第四届部长级会议，通过了中国加入世贸组织的法律文件，这标志着经过15年的艰苦努力中国终于成为了世贸新成员，中国开始进入了一个完全崭新的阶段。

在加入世贸之前，中国经济经常会一会儿高烧一会儿寒冬，变化会非常快。究其原因，中国国内百姓手里还没有多少钱，当时消费市场需求不足，所以订单一直是不稳定的，经济好的时候订单很好，经济差的时候订单就没有了，最终就可能导致企业没有办法维持生产。

这一情况在中国加入世贸之后有所改善。彼时西方发达国家拥有非常大的消费市场，入世后中国着力发展制造业、加强供应端，海外源源不断的订单支持了中国供给侧的快速成长与发展。中国在此过程中，逐步成为全球在制造供给方面最大的供应商。

我们还看到了中国社会的几个大变化。在立法方面，保护私有财产和保护人权条款写进了宪法，这是一个定心丸，创造财富的人从此可以依法守护保护自己的财富了。与此同时，中国制造业相关企业也赚取了相当客观利润，特别是广东、浙江、江苏、福建等沿海地区，制造业快速的成长与发展帮随着造富运动。此外，随着中国土地政策和房地产政策的改变，中国地方政府可以通过出让土地来增加财政收入，百姓可以通过贷款来购买商品住宅，这使得商品房城市化建设得到了快速发展，而城市化发展也使得房产价格有了持续增长。

可以说，这20年是中国目前发展最好的20年。

2、四万亿经济计划

在2008年金融危机期间，我认为中国政府当时做了非常好的应对。虽然回溯评价，有声音表示4万亿让货币贬值了，但必须承认的是，4万亿的投放让中国经济快速恢复并且实现了持续成长。

中国积极的财政政策和宽松的货币政策的出台，使得中国在当时领先于其他国家（地区），更平稳地往前发展。

直到2017年，中国国内生产总值还基本上维持在8%-10%的高速成长。在这个过程当中，我们也看到了诸多跟财富管理相关的关键事件。2015年，中国股市迎来了新一轮的牛市， 2017年全年上证指数也以上涨6.56%报收，又一波蓝筹股大牛市。而这两波大牛市背后，其实是源于之前的股权分置改革，因为最早中国市场虽然为了融资允许大量公司上市，但为了避免冲击市场，是不允许国有股份和法人股上市。后来改革的深入展开与股票市场的飞速发展，要求国有股上市流通、同股同权的呼声日盛。伴随着股权分置改革的有效执行，股份制企业得到了更好成长和发展。

3、互联网为代表的新经济崛起

从1999年开始，全球互联网大发展，中国也出现了大量的优秀企业，如今耳熟能详的腾讯、阿里巴巴等，也都是在这20年间发展起来的，包括后期美团等企业的发展，为中国经济的和中国财富的持续成长都带来了巨大帮助。

举个亲身经历。2006年，我有幸参与到一家非常早期公司的创设过程，我先是做他的产品供应商，并于2009年正式加入，协助创始人一起把公司做上市。可以说，这也是在中国金融市场上第一次有了可以自由创业的机会，因为一直以来中国金融市场都是由国家严格管控的，毕竟金融是国民经济的命脉。

在这个阶段，金融市场也逐步开放，阳光私募开始出现，从2004年第一支阳光私募诞生到2008年的行业大爆发，再到目前过十万亿元的重要资本力量，行业、机构和从业者们财富传奇不断。

从理财破冰到全球第二大金融体系

1998年-2012年：银行理财破冰，私募基金阳光化

1998年开始，中国银行理财业务探索发展路径，国有商业银行率先出发。1998年，中国工商银行在上海、浙江、天津等5家分行进行个人金融理财业务试点；1999年，中国建设银行在北京、上海等10座城市分行建立个人金融理财业务中心；2001年，中国农业银行推出“金钥匙”金融超市，为客户提供“一站式”理财服务。

1998年，中国第一支证券投资基金诞生。2001年，中国第一支开放式基金发行，从此，基金与股票成为财富管理行业的两个重要组成部分。2004年，中国首只阳光私募产品出现，开启了私募基金阳光化的模式。2012年，中国证券投资基金业协会成立，中国私募基金机构进入正规化发展阶段。

2004年2月，光大银行上海分行发行了内地第一只外币理财产品“阳光理财A计划”。不到半年，7月，又发行了第一只人民币理财产品“阳光理财B计划”。自此，中国银行理财业务破冰。2004年被称为中国理财元年，在实际利率为负的背景下，银行人民币理财产品问世，当年12家商业银行发售了133款产品，募集资金规模500亿元人民币。作为国内新兴的财富管理工具，银行理财产品市场募资规模已远远超过国内同业如证券投资基金、券商集合理财产品和信托产品募资规模的总和，而那时国内的第三方理财还未兴起。

2005年8月汪静波带着团队脱离湘财证券成立诺亚财富开始独立运作，标志着第三方财富管理业务正式走向了中国市场，财富管理行业在国内开始萌芽。随着经济形式向好，居民收入水平的提高，中国理财市场迎来快速发展。2005-2006年，市场上出现越来越多的金融理财产品，而在此时，国内的银行、证券、保险等专业机构相续成立自己的财富管理，这些大的机构基本垄断了国内的高端客户。伴随着高端财富管理的发展，大量的第三方理财机构相续成立，进入庞大的理财市场,但那时规模还非常小。

2010年10月，诺亚财富在纽约证券交易所上市。，在诺亚财富10亿美元市值引发了庞大的示范效应下，中国财富管理行业迎来黄金时期，新锐财富机构的出现打破了过去由传统金融机构垄断市场的局面，私人财富管理有了更为多元化的选择，财富管理市场进入了快速发展期。

2013年-2018年：多业务谱新章，市场逐渐丰满

2013年6月，阿里巴巴推出余额宝理财业务，2013年由此被称为“互联网金融元年”，中国互联网理财开始实现迅猛发展。2013年以来，互联网理财平台快速发展，众筹平台开始起步，第一家专业网络保险公司（众安保险）获批，银行、券商等金融机构也以互联网为依托，对业务模式进行改造，加快建设线上创新型平台。

资本市场方面，2013年1月，新三板（全国中小企业股份转让系统）正式运营。至此，主板市场（含中小企业板块）和创业板市场的场内交易市场与场外交易市场组成的多层次资本市场体系基本形成。2019年6月科创板正式开板，7月首批科创板公司正式上市，成为我国多层次资本市场的新生力量。

金融监管方面，2018年4月，中国银监会和保监会合并，中国银行保险监督委员会（简称银保监会）成立，我国正式进入“一行两会”的全新金融监管时代。

截至2018年底，整个中国金融市场到底发展到了什么样状态——中国银行业金融机构数4588家! 证券公司131家！保险集团公司有12家！人身保险公司96家！财产险保险公司89家！公募基金公司有131家，管理基金数5160个，管理资产120000亿！私募基金登记管理人超过2.4万家，备案私募基金数超过7.4万支，管理资产120000亿！信托公司有68家，管理信托资产220000亿！信托公司有68家，管理信托资产220000亿！债券7023个，发行规模7.4万亿，规模存量达860000亿！我们可以看到，发展到2018年，中国金融服务市场非常丰富和完善。从全球的角度观察，中国的金融服务体系也是“丰满”的，如果以服务机构数量论已经成为不折不扣的全球第二大金融服务市场。

那么在这个阶段里面，财富管理市场是怎样的？经过四十年的发展，中国（超）高净值客户已经超过200万人，同样是不折不扣的全球第二大财富市场，且已经不只为了钱而去炒股票或者去套利，财富管理的需求开始增强。

其中， 2015年被称为“家族办公室元年”，随着高净值人群数量的迅速增长，个性化定制需求和多元化配置需求愈来愈迫切，家族办公室这一在海外成熟的业态走进了中国私人财富管理领域。各大银行的私人银行、各大信托公司、资产管理公司、第三方财富管理公司等机构及一些有一定资源和影响力的个人，都纷纷开办类似“家族办公室”的小型机构，一时间金戈铁马，群雄逐鹿中原。

综上，从1998年到2018年，我们可以说这是中国财富管理市场真正丰满和初具发展的20年。而回顾过去40年时间，虽然我们可能觉得时间过了很久，但是站在历史的长河观察，我们会发现中国财富管理市场不过走过了短短十几年的历程。而站在全球财富管理行业观察，中国的财富管理行业还是一个baby，还处在一个相对躁动和追求回报的阶段。