【2017年报解读】歌斐资产8年投出近1500亿，多元化投资能力获突破
歌斐资产所属母公司诺亚控股有限公司（下称“诺亚财富”）今日公布2017年全年未经审计的财报。年报数据显示，截至2017年12月31日，作为集团旗下专业的资产管理平台，歌斐资产管理有限公司（下称“歌斐资产”）的资产管理规模达到1,483亿元人民币，同比增长22.6%，创下新高。
诺亚财富2017年年报数据还显示，歌斐资产私募股权投资基金的管理规模比去年同期大增50%，达到869亿元人民币。歌斐资产在信贷、房地产、二级市场等资产类别也有布局，其管理规模占比分别为27%、8%和4%。
PE/VC存量规模大增50% “P+S+D”完整投资策略形成
在PE/VC投资方面，歌斐已经成为国内顶级私募管理人和核心优秀企业的首选合作伙伴。
市场上一线基金中，只要有VC/PE基金，基本都有歌斐的身影。
“我们不但与白马基金建立了深度链接，还善于发掘黑马，过去十年我们的辛勤耕耘也逐渐进入收获期。”歌斐资产创始合伙人、董事长兼CEO殷哲表示。
2017年，诺亚和歌斐参与发行或投资的基金中，共有40家被投企业在A股首发，占全年A股IPO企业数的近一成；另外，还有3家诺亚和歌斐参与发行或投资的中概股企业赴美上市。
2017年全年，歌斐私募股权投资的存量管理规模达到869亿元人民币，同比大增50%。除了作为募资渠道和母基金投资两种方式外，歌斐资产也通过跟投/直投的方式为客户创造更多价值。
截至2017年底，歌斐旗下基金共完成54个项目的跟投/直投，其中有5个项目已完成退出或在退出中；22个已经成长为估值超过10亿美元的独角兽企业，5家已经完成IPO，3家已申报IPO；不包含已退出和已上市项目，18家公司有后续轮融资。在跟投/直投的投资组合清单中，美团点评、头条、中通快递等“独角兽”企业赫然在列。
“现在还不是时候，再过一段时间成绩会更好。”殷哲低调地说。
最值得一提的是，歌斐创新首发的私募股权二级市场基金（S基金）产品。歌斐从2013年开始发行第一期S基金，到2017年已推出四期，目前仍是中国市场上少有发行过独立S策略的基金管理人。据介绍，S基金既增加了私募股权基金的流动性，又提高了项目投资成功的确定性，非常适合保险、银行机构投资私募股权的需求。
由此，也形成了歌斐私募股权投资“P+S+D”（一级市场+转受让+项目直投）的完整投资策略地图。
二级市场FOF/MOM业绩表现均超预期
2018年开年以来，无论是A股还是港股、美股市场都呈现出波动加剧的现象，对基金管理人的专业能力提出更大的挑战。
“2017年，二级市场投资方面，歌斐建立了从宏观、行业研究、量化风控体系，到多达有深度尽调的900家投资池的完整的子基金投资体系。同时，在投资方法上创新地建立了私募基金投资MOM运作方法（管理人组合），帮助歌斐投资经理充分了解子基金的风险和预判业绩的未来品质，通过重仓优秀的价值投资管理人，取得了超越预期的成绩。”歌斐资产管理合伙人阎小庆表示，“团队这种投资策略研判和管理人组合再平衡的管理能力，为投资者长期配置公开市场提供了稳健的途径。”
歌斐资产公开市场团队认为，暴跌之后机会更多，2018年值得期待，相信中国在转型和去杠杆双重影响下，真正优秀的投资标的会不断脱颖而出，给予基金管理人更多的机会。
更为关键的是，歌斐资产公开市场私募基金经历过近四年的运行，有能力及时应对股市的波动，能够发掘到当下真正优秀而适合的管理人，他们能够积极发掘和持有中国优质的标的公司。
2018年注定是大浪淘沙的一年，立足于深度研究、逆向思考、前瞻判断，相信在2018年复杂的市场环境下，歌斐二级市场依然能够获取超额收益。
地产行业组局者 推动行业升级
房地产投资方面，歌斐及其母公司诺亚的地产投资团队经过6年的项目直投经验积累，经历2轮地产周期，合作开发商40多家，持续覆盖各类地产运营商70多家，已经完成了从住宅地产到多业态并举，从基金投资到“基金+运营”的全面升级，形成商业地产核心物业、改造增值和特殊机会投资等三大投资主线。
2017年，通过基金收购的上海5A级写字楼歌斐中心顺利开业，在资产运营能力和物业价值提升方面，都获得了机构客户的认同；同时，歌斐在核心资产收购方面，在2018年初再下一城，完成上海核心地段两栋商业物业的收购，预计于2019年底前精装修交付。
从行业升级到政策导向，种种因素都在助推中国真正的房地产基金的产生，包括REITS、优先股等直接融资方式正在逐渐进入投资者的视野。作为具有“募投管退”全周期主动管理和运营增值能力的管理人，这无疑给歌斐带来了全新的机会。
“歌婓地产的定位是一个行业的组局者。”歌斐资产房地产基金合伙人谭文虹表示，“我们有投资的经验，有多维度的团队，有体系化的外部运营商合作圈等等，我们把这些资源从金融的高度来做一个组织运作，贯穿整个房地产的投资、开发改造、经营管理到退出这样一个完整的闭环。”
助力客户构建家族专属投资团队
随着中国高净值人群的投资心态日趋成熟，将金融产品投资决策交给专业资产管理人，成立自己的家族办公室将成为未来财富管理的趋势。
作为市场上率先涉足家族财富管理领域创新的资产管理机构，歌斐资产的全权委托投资业务在2017年取得进一步的发展，歌斐传承基金分化为“传承”、“传家”、“传世”三个系列，通过不同的大类资产配置策略满足投资者不同的风险偏好。
针对诺亚的超高净值和黑卡客户，歌斐资产推出全新的单家族办公室定制账户以及合资家族办公室的服务，帮助核心客户构建家族专属的投资管理团队。
截至2017年底，歌斐资产已为超过500个家族管理财富。
“全球五十强的资产管理机构，一家中国企业都没有。这是机会，也是歌斐的发展目标。”虽然低调谦逊，但却心怀高远，殷哲这样表示。
黑石也是从一个类别资产，从一个亿做到了全球化，歌斐正在这条路上稳健而且迅速地发展。
“在同样一条路径上，只是发展阶段不一样。”国际上的资产管理巨头，无一例外LP都以机构投资人为主，歌斐则是一个中国资产管理行业独特环境下诞生的产物，90%都是高净值个人，8年做到1400多亿元资本管理量的规模，未来还有协同发展机会。“按照流行的话说，说不定它也是一个‘超级物种’。”
